買進券商心頭好．趕搭廣告預算末班車 世華媒體第4季看俏

券商：大馬投資研究
合理價：1.29令吉

世界華文媒體（MEDIAC，5090，主要板貿易）首半財年業績符預期，我們預期在佳節季節，以及廣告商趕在年底用完預算這兩大因素帶動下，第4季廣告收入將更佳。

　該公司10月份廣告收入微揚0.03%，顯示廣告開銷正復甦。

　以目前價位來看，世華媒體正交易在2013財年預測獲利的10倍本益比水平，星報（STAR，6084，主要板貿易）本益比為15倍，估值比星報少50%。

　不包括每股41仙的特別股息，世華媒體2013財年的估計股息回酬率達5.9%，相對誘人，比得上星報6%的股息回酬率，更高過首要媒體（MEDIA，4502，主要板貿易）和Astro大馬（ASTRO，6399，主要板貿易）。

　首要媒體和Astro大馬的股息回酬率分別為4.5%和2.4%。

　另外，世華媒體在國內中文報章佔據穩健和主導地位，享有89%市佔率，是媒體領域較便宜的股項。該公司的資本管理亦更具效率。

　該公司首半財年淨利8700萬令吉，次季淨利達4000萬令吉，符合我們預期，並維持每股盈利預測。

　次季每股派發2.05仙中期股息，包括特別股息，至今每股股息達43.05仙。

　閉市時，世華媒體平盤報1.12令吉，成交量111萬9800股。



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