近期无复苏迹象 云顶财测目标价下调

（吉隆坡30日讯）核心业务表现差，云顶（Genting，3182，主板贸服股）最新业绩不符预期，分析员近期看不见有复苏迹象的情况下，下调集团业绩预测和目标价。

云顶业绩贡献主要来自博彩、娱乐与酒店、种植及能源业务。
截至2012财年第3季，云顶营业额按年跌13.96%，净利大跌53.21%。

累计9个月净利下滑28.02%，营业额则挫7.19%。

丰隆投行研究分析员指出，云顶业绩低于他们及坊间预测，归咎主要业务低迷，例如英国和新加坡的博彩业务出营收现较低、中国发电业务贡献低及原棕油价格走缓。

末季料续弱
因此，丰隆投行研究下调云顶2012至2014财年净利预测，幅度达8%至11%，目标价也下修9.3%，以反映云顶新加坡（Genting Singapore）盈利贡献低及截至2012年9月净负债水平。

马银行投行分析员对云顶业绩再次感到失望，进而下砍未来两个财年盈利预测5%至7%，并指前景面临高风险下，目标价从10令吉调降至8.95令吉。

就前景而言，肯南嘉研究分析员指出，虽然末季是传统业绩强季，但云顶新加坡营收表现将持续疲弱，加上走下坡的原棕油价格将拖累云顶种植（GenP，2291，主板种植股），所以云顶2012财年末季或不甚理想。

“无论如何，云顶马来西亚（GenM，4715，主板贸服股）在云顶名胜世界营收回升之际，将享有高盈利进驻，以及来自纽约名胜世界首次的全年盈利贡献。”

买入云顶大马好时机
有别于控股母公司，云顶马来西亚最新业绩符合市场预测，分析员更喊出“目前是买入好时机”。

美国业务受兑换率、营运开销低及资产注销额高影响，云顶马来西亚2012财年第3季净利滑落45.17%，首9个月净利跌11.3%。

肯南嘉研究分析员指出，云顶马来西亚首9个月核心盈利超出他们和市场预测，分别录得全年盈利预测的81%和77%。

英国赌场业务次季录得亮眼业绩后第3季转亏，是影响业绩主因之一，惟2011年10月开始营运的美国业务持续表现强劲。

马银行投行分析员指出，更重要的是，大众市场带动下云顶名胜世界正回弹，且预期势头将维持。
免费投资房产现金
他表示，云顶马来西亚此前宣布投资3亿令吉为云顶名胜世界增设客房700间的酒店。
根据经验，云顶名胜世界建新酒店时会腾出新楼面给博彩业务。
上调云顶马来西亚目标价的同时，分析员指该股目前企于3.50令吉水平，投资者若买入云顶马来西亚就等同免费投资、房地产和现金。

“这样股价展示极佳的买入时机。我们认为，公司预期年底净现金将达18亿令吉，有能力继续投资美国。”

云顶马来西亚今日股价上半场先衰后盛，中午休市平盘挂3.50令吉。

闭市时，该股全日跌8仙或2.286%，收报3.42令吉，成交量为1045万3400股。

英国波动不稳
至于云顶英国表现，分析员认为还将波动不稳。

达证券分析员指出，云顶新加坡近期开幕的海洋生物园（Marine Life Park）预期将提升非博彩业务营业额，惟新加坡监管高风险或会稀释云顶未来盈利能力。

“云顶未来盈利主要靠旗下两家上市公司（云顶马来西亚及云顶新加坡）的拓展计划，后者可充分利用手上巨额现金收购。一旦成真，将加强云顶博彩界地位。”

虽然业绩不尽理想，但云顶股价反向上涨，半日扬升12仙或1.36%，暂企于8.94令吉。

闭市时，云顶全日收报9令吉，涨18仙或2.041%，成交量为1033万9100股。

转载自南洋商报