券商買進心頭好．競標東馬工程具優勢 TRC前景看俏

券商：興業證券研究
合理價：65仙

TRC（TRC，5054，主要板建築）作為土著與砂州註冊承包商（UPK），在競標大型公共工程上更具優勢，除了將積極競標東馬工程，同時也放眼巴生谷土地發展計劃。

　基于全國大選在即，我們預期，建築類股今年首半年走勢或走低，待大選塵埃落定后，投資者多半還是會重新聚焦基建與建築類股，受到建築業上行週期帶動，有關股項估值料相當誘人。

　TRC就是其中一例，我們喜歡這隻股最大的原因，在于該公司屬土著掌控公司，且又是砂拉越州註冊承包商，在競標大型公共工程更具優勢。

　不過，我們依據該公司2012及2013財年每股盈利調整后本益比的10倍計算，調降TRC合理價24%，從86仙減至65仙；這也符合我們給予建築業未來1年8至13倍的本益比目標。

　據我們所知，TRC已察覺大馬半島新一波成本漲價潮，基于越來越多工程陸續動工，強勁需求推高包括分包服務及建築器材租賃費在內的成本價。

　該公司為避開半島建築成本揚高，將把目光放到東馬工程，同時有信心新一年可很快獲新合約；截至2012財年底，TRC手持近10億令吉合約，未結算建築訂單為19億5000萬令吉。

　閉市時，TRC平盤收在58.5仙，成交量22萬1000股。



http://www.chinapress.com.my/node/385344