券商買進心頭好．上游計劃進度前景佳 戴樂集團料續引購興

券商 ：聯昌證券研究
目標價 ：3.39令吉

戴樂集團（DIALOG，7277，主要板貿易）股價在全國大選前落后大市，但過去一週已躍升14%，更跑贏富馬隆綜指約9%。

　隨著聯營公司在砂拉越 Balai Cluster 油田計劃取得成功，我們預期該股將繼續吸引購興。

　根據標准作業程序（SOP）的計算，戴樂集團目前的業務本益比（P/E）達21.8倍，對比下，2014年的市場本益比已從13.5倍調高至15.6倍，因此我們上調了目標價。

　隨著舊油田再發展，未來前景更走俏，我們給予“跑贏大市”評級。

　根據報導，聯營公司 BC Petroleum 已開始探鑽 Bentara-3 油井，這是該公司在砂拉越 Balai Cluster 油田的再發展計劃的一部分。

　BC Petroleum 是在簽訂 Balai小油田風險服務合約（RSC）下成立的聯營公司，該合約由澳洲Roc Oil （持股48%）、戴樂集團（32%）和馬石油探勘（20%）簽署。該合約為戴樂集團首個上游業務合約。

　我們很高興看到Balai的成長步伐，以 BC Petroleum 的進度，預計該計劃將在今年6月底完成。在計劃完成后，該公司將考慮是否要繼續下一個發展計劃。

　我們認為應繼續投資戴樂集團，舊油田和邊際油田的發展將帶來更好業務前景。我們預計該公司在2013財年下半年至2015財年將有更高淨利，3年平均每股盈利年複成長率（CAGR）可達15.8%。

　該股閉市收在2.76令吉，起0.5仙，成交量報1215萬3000股。




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