買進券商心頭好．房產業倫敦上市 東家凈負債減低

券商 ：艾芬黃氏資本研究
目標價：2.54令吉

東家（E&O，3417，主要板房產）估值可觀，加上旗下子公司英國東家房產若成功在倫敦掛牌上市，可降低東家的凈負債率（net gearing），促使我們維持“買進”評級。

　該公司目前的股價每股重估凈資產值對淨值比（P/RNAV）為0.4倍，比業者平均0.6倍提供龐大的折扣。

　如果東家成功在第3季，為斯里丹絨檳榔（STP）第2A期填土計划委任承包商，便可展開該發展計劃。據了解，委任承包商一事已進入最后階段。

　我們認為，該填土計划可為我們的每股重估凈資產值（RNAV）作出貢獻。

　針對該公司將在本月29日，尋求股東通過英國東家房產在倫敦證券交易所掛牌上市。

　我們相信，如果通過倫敦上市，東家在英國東家房產的的持股將從100%，降低至30%；東家的凈負債率進而從截至2015財年的0.6倍，減少至0.38倍。

　東家週一（21日）閉市掛1.67令吉，漲6仙，成交量65萬400股。