買進劵商心頭好．收入穩．股息佳 機場控股可抵禦利空

券商：肯納格證券研究
目標價：6.42令吉

大馬機場控股（AIRPORT，5014，主要板貿易）收入穩定、股息回酬佳，非航空（non-aeronautical）收入增長，可助抵禦市場利空因素帶來的影響。

　基于馬印航空（Malindo）明年正式成立，與亞洲航空（AIRASIA，5099，主要板貿易）間的競爭將升溫，故我們明年首季航空領域首選股項為大馬機場控股。

　縱使該公司與GMR集團聯營的馬爾代夫機場合約告吹，但我們認為，短期內仍不會拖累大馬機控股盈利表現，畢竟第2吉隆坡國際機場（KLIA 2）可在明年5月正式投運。

　大馬機場控股2012財年首9個月表現優于預期，主要是聯營公司貢獻，其中馬爾代夫國際機場更是主力貢獻，一旦扣除馬爾代夫業務，該公司財報僅符合預期。

　目前，我們還不清楚大馬機場控股可否收回投資賠償，但該公司似乎將針對此做出撥備，所幸KLIA 2投運后，可稍微抵銷衝擊。

　該公司股息回酬達3%，且積極推動非航空業務，有助抵禦來自航空領域的動盪因素。

　閉市時，大馬機場控股收在5.20令吉，起2仙，成交量165萬1400股。



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