券商買進心頭好．砂油棕 今年收益有望增36%

券商：僑豐投資研究
目標價：6.77令吉

砂油棕（SOP，5126，主要板種植）受惠于去年11月及12月高產量，煉油廠完全投產，未來前景仍看好，尤其原棕油價有望回彈，收益有望按年增36%。

　去年，砂油棕的油棕樹鮮果串（FFB）產量按年增長5.2%至88萬3000噸，預計今年產量可反彈突破100萬噸大關，相等于成長13.2%。

　我們相信，今年的收益可按年增加36%，主要來自強大的生產，賺幅增加，加上肥料成本降低，除了原棕油價格有潛在走軟的可能性。

　該公司在去年11月和12月，在充分利用煉油廠后，原棕油產量回升。

　原棕油除了在特定季節產量高，及提煉產能受限，砂油棕上財年末季的提煉賺幅大大改善。

　此外，砂油棕在未來2至3年可能會拓展下游業務，其原棕油產量可能會很快就超越公司的提煉產能。

　砂拉越現在面臨著原棕油產量和提煉產能不足的問題，目前煉油能力為每年240萬噸，不足以目前超過290萬噸的原棕油出口量。

　我們看好，砂油棕未來強大的成長前景以及誘人的估價。

　若以目前原棕油每噸平均2100令吉的價格來計算，我們預計，該公司本財年的本益比為15倍。

　砂油棕閉市時，跌11仙，報5.61令吉，成交量為26萬9100股。



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