竞標英国机场虽失利 大马机场前景仍乐观

（吉隆坡21日讯）大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）竞標Stanstead机场失利，不过市场人士未对此感到失望，因15亿英镑的得標价格过高。

伦敦希思罗国际机场（Heathrow）宣布，Stanstead机场由曼彻斯特机场集团以15亿英镑成功夺標，较大马机场的竞標价格高出50%。

马银行金英投行分析员表示，与全球机场平均估值比较，这个竞標价格过于昂贵，且会稀释大马机场的股票。以15亿英镑计算，Stanstead机场分別以16.5倍的企业价值倍数（EV/EBITDA）和1.55倍股价对资產账面值（P/B）成交，但大马机场的企业价值倍数和价格对账面价值仅为5.7倍和1.54倍。

有鑑于此，分析员不认为此消息对大马机场负面，並相信將来还有收购其他机场的机会。市场有传某些陷入债务困境的欧洲国家有意出售国家资產，包括机场。

由于大马机场具有机场营运经验，因此分析员对该集团未来收到竞標邀约不感意外。

此外，分析员维持大马机场「买进」评级和6.90令吉合理价格，对集团前景乐观，因客流量成长预计將受本地航空业者激烈竞爭带动。

另一方面，MIDF研究分析员亦给予该股「买进」评级，不过却將合理价格从6.72令吉下调至6.63令吉。分析员预计大马机场2012財政年盈利將取得2.8%成长，至4亿1100万令吉。

联营公司的亏损回拨和上调乘客服务收费（PSC），相信是盈利成长的主要贡献因素，而较高的营运开销和税收或让净利成长放缓。营业额方面预计攀升11.4%，至21亿5000万令吉。

大马机场预计在2月21日公布2012財政年第四季业绩。

分析员认为大马机场2012財政年末季的客流量具有按年9%至10%涨幅，其中11月已按年9.9%成长。亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）乘客持续有双位数成长，加上马航（MAS，3786，主板贸服股）推出两架A380客机，有助提升机场营运。

然而，分析员预测2012財政年全年数额或收窄至6.6%，达6740万人或5.2%成长。




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