纳西尔迅速扩展无惧逆风 联昌冀海外业务贡献60%

（吉隆坡18日讯）尽管市场开始看淡联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）在泛亚区的拓展计划，但总执行长拿督斯里纳西尔认为市场的定论言之过早，并且有信心2015年前将海外净利贡献比例，从如今的43%提高至60%。

纳西尔接受路透社专访时指出，联昌国际至今对“转型至东南亚投资银行巨头”的策略信心坚定，并称市场过早评估苏格兰皇家银行（RBS）亚洲投银资产收购案的成效。

“收购苏格兰皇家银行是一个权衡利弊之后所冒的风险，但联昌国际能借此在快速增长的亚洲资本市场中，掌握更大市场份额。”

他认为，亚洲市场过去充斥着来自伦敦和纽约企业的资本，但亚洲企业如今已拥有更强稳的资本能力。

同时他也强调，联昌国际和苏格兰皇家银行的结合已初显成效，有能力承接规模更大的交易活动。

市场质疑收购成效
“纵观我们如今所获得的合约，特别是总值4亿1600万美元（12亿8960万令吉）的印度Religare Health Trust首次公开募股（IPO），单是联昌国际是无法赢得的。”

据了解，在2012年亚洲首次公开募股账面筹资银行排名（日本澳洲除外）中，联昌国际以21亿美元（65.1亿令吉），从2011年的24名跃升至第3名。

联昌国际去年完成收购苏格兰皇家银行亚太区（日本除外）的股票和投银业务，协同效应还未完全发挥，惟投资者似乎开始不耐烦，股价自2011年7月开始，已滑落超过20%。

投资者的担忧，除了因为联昌国际在过去两年无法达到18至20%回酬率的水平，也担心联昌国际的区域拓展计划，将步上三星证券、大和证券和野村证券的后尘，以告吹结束。

虽然市场不乏质疑声浪，但也有投资者对纳西尔的策略深信不疑。

安本（Aberdeen）资产管理公司高级投资经理黄志键表示：“若是没有纳西尔，联昌国际至今仍是本地导向的投资银行，甚至许多本地竞争对手都想要效仿这模式。”

不与政治扯关系 大选成绩没影响
全国大选即将来临，纳西尔表示大选成绩并不会对联昌国际的营运带来威胁，因该集团向来避免和政治拉上关系。

“不论最后是谁担任政府，想必不会破坏任何对政府而言是好的投资。”

纳西尔是首相拿督斯里纳吉的弟弟，市场人士都会把联昌国际与大马的政治扯上关系。

资本水平舒适
纳西尔透露，联昌国际资本水平舒适，并没有资本拮据的情况。

他透露，联昌国际建议上半年进行股息再投资计划，以加强公司资本储备，近期的保险业务脱售活动，也有助达至巴塞尔III（Basel3）资本需求门槛。

联昌国际在本地频频面临竞争对手马银行（Maybank，1155，主板金融股）的挑战，后者在消费和商业银行业务上直追联昌国际，5.7%的周息率也较联昌国际的3.8%来得高。

也有分析员认为，联昌国际在重组消费业务，加上吸纳苏格兰皇家银行相关开支后，促使成本压力增加。

联昌国际去年第三季成本效益比56.6%，仍是业界最高。

瑞银华宝在本月初将联昌国际评级调降至“卖出”，理由是苏格兰皇家银行的收购案，造成赚幅受压及更高管理开支，短期内回酬率提升空间有限。

对此，纳西尔坦诚，虽然交易结束后，联昌国际的员工数量仅增加不到1%至4万5000人，但来自苏格兰皇家银行的员工都属于高薪职位。




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