马电讯末季业绩看跌

（吉隆坡26日讯）马电讯（TM，4863，主板贸服股）即將公佈2012年末季（10月至12月）业绩，市场分析员预计该集团的净利或比2011年同期低，主要是因为特殊项目，非关营运欠佳，该公司整体表现仍强稳。

MIDF研究分析员表示，马电讯將在27日公佈季度业绩，2012年末季净利料按年下跌45%至49%。因为，该集团在2011年末季有一笔高达3亿7990万令吉的税务抵免，大部份款项来自高速宽频（HSBB）的税务奖掖。

因此，分析员预计马电讯2012財政年的净利按年持平或最高只升1.5%。

同时，该分析员指出，假如不把税项和外匯影响计算在內，在强稳的未扣除利息、税项、折旧及摊销之盈利（EBITDA）和互联网带来的营业额成长之下，马电讯2012財政年的净利或许將按年扬升37%。

「我们认为，该集团2012年末季的EBITDA或按年涨8.7%，至8亿6500万令吉，扭转第3季下跌7.5%的局面。如此一来，其全年EBITDA將成长3.6%，至32亿令吉。」

同时，分析员说，就2012財政年而言，马电讯或因语音业务致使营业额只成长4至5%，至95亿至97亿令吉。儘管如此，互联网营业额仍是扶持整体成长的关键因素。

强劲的互联网营业额主要是来自「UniFi」宽频用户的迅速成长，2012年尾的用户人数可能已达46万5000至47万人。

或派9.8仙股息

另外，分析员预测，马电讯末季或派发每股9.8仙股息。但不排除马电讯股东获得额外回酬，因马电讯拥有强稳的现金部位和大量保留盈余。

因此，分析员维持马电讯的「买进」评级，和每股6.75令吉合理价。 



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