UniFi增长放缓 券商仍看好马电讯前景

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  马电讯目前的净现金27亿。

（吉隆坡15日讯）尽管马电讯（TM，4863，主板贸服股）的高速宽频服务“UniFi”势头放缓，但券商相信这主要是因为渗透率提高、而不是其竞争力下滑，并继续乐观看待前景。

截至2012年杪，UniFi用户仅增加48万4000户，增长幅度稍微低于管理层预期的50万户。

然而，公司已在今年1月份达致上述目标。

兴业研究分析员表示：“我们相信UniFi增长势头放缓主要是服务已经步入初步成熟阶段。根据目前的覆盖范围，渗透率已达36%。”

资本开销增

1月初，马电讯在高速宽频服务覆盖区以外的指定地区、推出每月收费160令吉的8Mbps配套服务，进一步扩大Streamyx宽频服务。

分析员看好上述决策，因为这意味马电讯意识到宽频服务迅速及显著增长，以及满足那些无法获得UniFi服务地区的需求。

另外，随着政府与马电讯联手投资高速宽频服务的资本开销已经在去年7月份终止，将推高马电讯的2012财年实际资本开销。

有鉴于此，分析员不确定马电讯管理层会否在即将公布的2012财年第四季业绩时，宣布资本分配。

“话虽如此，马电讯的现金水平健康，所以我们相信仍然有能力提供额外10亿令吉（每股30仙）的资本分配。”

截至现财年第三季，公司拥有27亿令吉净现金。

失固定电话用者营收恐跌

提到马电讯面对的潜在风险，分析员说：“这包括越来越多消费者从使用固定电话线转为手机，导致营业额进一步下跌。

“同时，高速宽频服务项目的回酬偏低，以及IPTV成本超出预期，也可能会影响马电讯表现。”

基于马电讯将在2月27日（周三）公布第四季业绩，分析员维持财测不变。

分析员维持给予该股“买入”评级，目标价为6.60令吉。

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