成榮集團 印度發電廠供應風險降

券商：豐隆投銀研究
目標價：3.35令吉

上週四（11日）的新聞報導指出，印度煤炭公司與印度國家火電公司簽署僵持了將近1年的煤炭供應協議，這表示，其他電力公司也可跟印度煤炭公司簽署相同合約。

　這降低成榮集團（MUDAJYA，5085，主要板建築）在印度持有26%發電廠的供應風險。總得來說，該公司與印度煤炭公司有煤炭合約，每年約620萬噸。

　雖然該合約將有助提供明確的煤炭聯繫架構及確認估價成本。我們相信這項新煤炭供應協議將可提高公司燃料成本，從原本每噸20美元（約63.87令吉）提高至30美元（約95.80令吉），但提高的成本將會從燃料成本轉嫁機制中抵銷。

　儘管能源委員會（Suruhanjaya Tenaga）已確認國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）被選為Janamanjung燃煤電廠的優先競標者。

　但基于成榮集團目前在該地有一項總值7億2000萬令吉的發電廠擴展計劃。我們相信該公司有繼續承接下一個合約的可能，因其低廉成本及有相關的知識經驗。

　如果成功獲得獲得該合約，將為公司營業額和訂單帶來貢獻。

　該股週三（17日）收在2.70令吉，跌3仙，報129萬5800股。



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