正面成长 马航具吸引力

（吉隆坡29日讯）在公佈疲弱的第1季业绩之后，马航（MAS，3786，主板贸服股）的股价陷入低迷状態，然而，仍有分析员相信，该公司的表现正在改善中，而低迷的股价走势也提供了短线交易的机会。

马航在过去两个交易日，即週四和週五交投大热，躋入全场10大热门榜；不过，股价走势变化不大，週四与週五分別以0.30令吉和0.305令吉掛收，分別起5仙。

拉昔胡申研究分析员指出，马航5月份的营运数据显示该公司持续正面成长，其中每公里搭客收益（RPK）按年攀升21.3%，而每公里乘客营业额（ASK）亦按年提升13.9%，整体客座率按年增长3.7%。

拉昔胡申研究分析员相信这改善趋势，受惠於马航加入寰宇一家（One World）联盟。

儘管马航的营运数据呈正面成长，反映管理层转亏为盈的行动逐步奏效，但全面服务航空公司开始感受到收益率压缩的局面，马航亦无法倖免。

许多航空业者必须採取削价提高承载率，並与廉价航空业者竞爭。马航也不例外，各方面的成长表现无法抵销收益率下跌的影响，这也是该公司的2013財政年首季业绩表现，让人大跌眼镜的原因。

然而，分析员暂时未调整马航的预测，因早前已將收益率预测调整至较保守的按年1%成长，以反映全面服务航空业者所面对的负面宏观前景。

次季可能面对亏损

虽然马航目前股价显得具吸引力，但分析员仍促投资者保持谨慎態度，因第二季是航空业者的传统淡季，马航仍有可能面对亏损局面。

根据分析员给予马航达0.43令吉合理价格，与目前的股价相比仍有40.98%的上升空间，不过也有潜在的风险。同时，分析员上调该股至「短线买进」投资评级。




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