锦记面临违约风险 市场喊卖

（吉隆坡17日讯）分析员指出，锦记钢铁（KINSTEL，5060，主板工业股）不遵守债券条款或带来严重后果，包括引发违约风险，甚至因財务困境而陷入PN17，所以该股的投资评级被调降至「沽售」。

大马债券评估机构（MARC）日前將锦记钢铁伊斯兰债券，从原本的BB+，降至BBB-等级。同时，其债券评级也从投资级別，下降至非投资级別。

目前，该公司有1亿令吉的Murabahah商业票据/中期票据，以及1亿令吉的Murabahah中期票据。

大马债券评估机构强调，该公司並没有遵守债券计划当中的条款，在金融服务储备帐户（Finance Service ReserveAccount，简称FSRA）存入500万令吉。

锦记钢铁须在7月6日前存入FSRA的500万令吉，作为赎回其即將满期的中期票据的用途。该公司4000万的Murabahah商业票据/中期票据和1000万令吉的Murabahah中期票据，將分別於8月28日和9月6日届满。

针对以上最新发展，MIDF研究分析员认为，若没能將资金存入將造成违约，也极有可能导致所有未行使的票据被召回。

另外，这也意味著该公司没有能力支付即將届满的票据。

分析员表示，该公司亦可能会因为陷入財务困境而被列入PN17。

「倘若被列入PN17將不利於股东和投资者，因为资本重组计划（如有）將损害股东和投资者的利益。」

行业前景充满挑战与此同时，分析员指出，钢材价格持续疲软，钢铁业的前景仍充满挑战。

他补充说，锦记钢铁的负债率高达1.9倍（截至今年3月31日），加上疲弱的营运现金流，分析员对该公司进一步融资以满足其流动资金需求的能力表示不乐观。

「就像我们所强调的，任何的资本重组计划將损害股东与投资者的利益，因此我们把该股的投资评级从『中和』，下调至『卖出』，並且把目標价从0.41令吉，降至0.26令吉。」

锦记钢铁令日收在0.33令吉，与周二平盘。




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