券商買進心頭好．鋼鐵業續面對挑戰 中鋼大馬前景獲改善

券商 ：興業證券研究
目標價：1.72令吉

我們認為，雖然鋼鐵業將持續面對挑戰，但中鋼大馬（CSCSTEL，5094，主要板工業）前景會獲得改善。

　儘管次季鋼鐵估價受挫，但中鋼大馬上半年收益仍按年增長54%，報2510萬令吉。該公司本財年次季業績表現不佳，主要因低銷量以及賺幅收窄的影響。

　我們維持買入評級，目標價維持1.72令吉不變。

　雖然中鋼大馬次季走軟，淨收益錄得1020萬令吉，按季跌57%，按年下滑30%，但整體而言都符合我們的預測。次季表現不佳，主要鋼鐵銷量減，及鋼鐵價走軟。

　該公司在重估后，註銷了940萬令吉的庫存，進一步打擊該季業績表現。

　聯儲局收緊量化寬鬆政策，全球經濟預計將會走軟，我們並沒有看到鋼鐵業有任何重大的改善。此外，中國鋼鐵供過于求，價格持續受壓。

　隨著鋼鐵價格走低，賺幅收窄，中鋼大馬採取高銷售量的策略。印尼仍然是主要的出口市場，東南亞國家對鋼鐵的需求亦相當大。

　該公司業績符合我們的預測，因此我們不改變收益預測，維持買入評級，儘管鋼鐵市場疲乏，但預計公司前景可獲改善。

　中鋼大馬週一（5日）閉市時報1.28令吉，跌2仙，成交量達19萬3200股。




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