载客率强劲 马航赚幅料改善

（吉隆坡20日讯）隨著马航（MAS，3786，主板贸服股）8月份的载客率创下85.8%新高水平，分析员看好强劲的载客率將推高其营业额表现。

同时，受压的赚幅预料可逐渐改善，因为对航空业而言，下半年或许会是一个较佳的季节。

近期是热门榜常客的马航，在今天依然大热走高，该股在早盘以0.33令吉休市，起0.5仙或1.54%。

午盘交易，马航在0.32至0.325令吉区间波动，最后转跌，收报0.32令吉，全天跌0.5仙或1.54%，成交量为5087万8500股，是全场第9大热门股。

拉昔胡申研究分析员表示，马航8月份的营运数据持续改善，今年首8个月的整体负载率按年成长4.8%，至76.9%。

在载客率方面，马航8月份的载客率为85.8%，按月和按年分別起2.5%和11.7%，这主要是国际航线的载客率取得强劲的86.2%。

分析员称，值得一提的是，马航在8月份的载客率创下了自2002年以来的新高水平。

然而，马航的货物运输业务在8月份数据，按月呈微幅下跌；不过，分析员表示，该业务的表现符合预期。

「我们相信马航的赚幅仍然面临压力，但是预料该公司的营业额將由强劲的负载率推动，这符合了该公司管理层的策略，即『高负载率、低赚幅』。以马航2013年次季的业绩表现来看，我们认为马航的策略是可行的，因此相信其赚幅將会逐渐改善。」

由于下半年传统上是航空业的旺季，所以分析员预计马航今年下半年的营运数据將进一步改善，能够交出比较亮眼的业绩表现。

儘管如此，分析员表示，马航转亏为盈的计划面临潜在风险，即外匯波动、燃料价格走高，以及竞爭的营运环境。

整体而言，拉昔胡申研究分析员在现阶段维持马航的盈利预测和估值，因此维持该股「中和」投资评级与0.34令吉的目標价格。




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