買進券商心頭好．印尼業務料好轉 亞航賣壓減緩

券商 ：MIDF證券研究
目標價：1.82令吉

亞洲航空（AIRASIA ，5099，主要板貿服）賣壓減緩，對印尼亞航的憂慮亦稍舒緩，加上從目前低油價環境和新馬航重組計劃中受惠，我們維持“買入”評級，目標價1.82令吉。

　根據大馬交易所提供的數據顯示，亞航的每日賣空價值從9月第1週的70萬6000令吉，減至第2週的33萬5000令吉。

　旗下亞航印尼發行可贖回可轉換優先股（簡稱RCPS）已獲得股東同意，這是提高公司資產至積極地位的首要障礙，目前等待印尼投資協調委員會批准。我們相信，亞航企業活動一旦完成，可解除投資者對印尼亞航疲軟資產負債表的擔憂。

　我們相信，令吉貶值是導致亞航股價疲軟的原因之一，估計64%營運費用以美元計價，8%營運成本有對沖，以減少令吉兌美元波動的影響。另外，亞航73%美元債務都有對沖。

　飛行燃料為亞航最大營運成本，估計將維持在每桶60美元（約258令吉）以下。展望未來，我們有理由相信油價將維持低水平，因市場仍供過于求。

　另外，隨著馬航的機票價格合理化活動下，估計平均機票價格將開始出現上行趨勢，可帶動亞航盈利。

　亞航週二（15日）閉市時跌1仙至1.22令吉，成交量3374萬6100股。