買進劵商心頭好．海外發展商湧進 利麗陽機構售地套現

　券商：艾芬投資研究
　目標價：1.60令吉

中國和新加坡發展商進入大馬房產市場，有利市場將資產貨套現，我們看好麗陽機構（TROP，5401，主要板房產）可釋放土地價值，並在今年開始衝刺，維持買入投資評級。

　隨著政府近來宣布緊縮政策，房產市場情緒走低，但對優質土地的需求依然強勁，這部分得益于近來大規模進入大馬的新加坡和中國發展商。

　我們相信，誘人的地價、中國和新加坡對大馬房產興趣高，及兩國政府實施房產緊縮政策，將持續推動兩國發展商進入我國房產市場。

　同時相信優質土地市場依然強勁，有利麗陽機構釋放土地價值。

　該公司去年脫售總值5億600萬令吉地庫，邁入2014年，該公司管理層了解到脫售資產和一些地庫，可獲得總值18億令吉的潛在價值。

　我們相信，貨幣化計劃最早會在今年上半年開始進行。儘管如此，公司管理層目前未有明確目標，將資產套現會以市場條件來決定。

　鑒于房產市場疲軟，預計該公司今年房屋銷售會較去年低，達12億令吉至13億令吉。

　儘管如此，但我們預計公司淨利會相當可觀，至少會有1億9500萬令吉左右，目前該公司未進賬銷售為22億令吉。

　麗陽機構週五（10日）閉市報1.24令吉，起1仙。




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