私人需求高支撑盈利 综合保健派息政策受看好

（吉隆坡1日讯）综合保健控股（IHH，5225，主板贸服股）终于公布股东引颈长盼多时的派息政策，倍受分析员看好，并放眼私人保健领域的高需求，可支撑集团盈利增长。

综合保健控股宣布2013财年业绩，也公布派发至少20%净利的股息政策。集团2013财年就派发每股2仙的股息，相等于26%派息率。

大众投行研究分析员表示，若集团接下来维持25%派息率，2014和2015财年的周息率料达到0.5%。

马银行投行分析员则点出，派息政策反映出公司资产负债表改善。

集团2013年末季的净负债对净有形资产提升，从0.4倍改善至0.35倍。集团去年营运现金流高达13亿令吉。

他认为，综合保健控股将可在不影响资产负债表的前提下，应付未来3年的34亿令吉资本开销计划。

基于高员工成本、营运开销和外汇亏损，综合保健控股2013财年净利按年下滑16%，营业额则滑落3%；整体表现符合分析员预测。

大马研究分析员表示，增加病床容量、提升营运效率和医疗旅游，将成为综合保健控股的盈利增长关键。
他指出，集团旗下主要市场的私人保健需求增长趋势，将可支撑集团的扩展计划。
他提到，大马和土耳其市场是医院扩展计划的主要增长动力，而新加坡Mount Elizabeth Novena医院将增加病床容量。

新马营运成本高
大部分分析员维持2014财年预测，唯有肯纳格投行及兴业研究分析员，分别降低综合保健控股现财年净利预测7%和2%。

除了2013财年表现欠缺亮点，他们下调预测，是考虑到集团在新加坡和大马的营运，可能面对高营运成本。

他们也调降集团的目标价，肯纳格投行给予3.86令吉，而兴业研究微调至3.85令吉。